作為市場(chǎng)上熱門的殼資源，總股本只有1.28億股的東方銀星早就是資本市場(chǎng)垂涎的對(duì)象，公司兩大股東也曾為了控股權(quán)而不斷增持。自4月1日發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告后，市場(chǎng)對(duì)其重組對(duì)象就十分期待，今日公司發(fā)布延期復(fù)牌公告，終于掀開(kāi)了交易對(duì)手的面紗。江蘇東珠景觀股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱東珠景觀）將借殼上市。

　　東珠景觀擬借殼上市

　　東方銀星今日發(fā)布公告表示，公司將處置現(xiàn)有資產(chǎn)，同時(shí)以定向發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式，收購(gòu)東珠景觀100%股權(quán)，并配套募集不超過(guò)交易總金額25%的現(xiàn)金。

　　資料顯示，東珠景觀是國(guó)內(nèi)資質(zhì)最全，綜合實(shí)力最強(qiáng)的園林景觀公司之一，創(chuàng)立于2001年，擁有國(guó)家城市園林綠化施工一級(jí)資質(zhì)、風(fēng)景園林設(shè)計(jì)甲級(jí)資質(zhì)、市政公用工程二級(jí)資質(zhì)、園林古建筑工程三級(jí)資質(zhì)、城市及道路照明三級(jí)資質(zhì)?，F(xiàn)已發(fā)展成為具有江南園林特色的集大型生態(tài)濕地開(kāi)發(fā)修復(fù)與保護(hù)，景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)、園林工程施工、市政工程施工、綠化養(yǎng)護(hù)及苗木產(chǎn)銷等為一體的國(guó)內(nèi)大型園林龍頭企業(yè)。

　　值得一提的是，此次交易重組已經(jīng)構(gòu)成了借殼上市。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此次借殼上市之前，東方銀星兩大股東銀星智業(yè)與豫商集團(tuán)就曾為公司控制權(quán)上演過(guò)舉牌大戰(zhàn)。資料顯示，在2013年6月到8月，豫商集團(tuán)在3個(gè)月內(nèi)4度舉牌上市公司，占東方銀星總股本的比例為20%，直逼第一大股東銀星智業(yè)。面對(duì)豫商集團(tuán)的咄咄逼人的氣勢(shì)，銀星智業(yè)開(kāi)始了反擊，在6月28日至7月19日期間買入東方銀星640萬(wàn)股，占總股本的5%，并且與自然人吳尚績(jī)、重慶賽尼置業(yè)發(fā)展有限公司和商丘市天祥商貿(mào)有限公司結(jié)成一致行動(dòng)人，合計(jì)持有股權(quán)比例29.40%，成功保住控股權(quán)。

　　兩度沖擊IPO未果

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東珠景觀曾在2011年和2012年兩次沖擊IPO，均未能成功。2014年IPO重新開(kāi)閘，但是以證監(jiān)會(huì)最新披露的IPO排隊(duì)企業(yè)情況來(lái)看，IPO堰塞湖的情況依然嚴(yán)重，公司想要通過(guò)IPO登陸資本市場(chǎng)依然遙遙無(wú)期。

　　資料顯示，東珠景觀早在2011年首次沖擊IPO，但卻被證監(jiān)會(huì)一紙否決，其中理由主要有以下三點(diǎn)。

　　首先是償債風(fēng)險(xiǎn)：東珠景觀在報(bào)告期內(nèi)（2008~2010年和2011年1~6月）營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)增幅較大，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于同期的凈利潤(rùn)水平；其次是客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)：大型園林綠化工程項(xiàng)目對(duì)東珠景觀2010年及2011年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)較大，宛山湖濕地公園工程項(xiàng)目和鎮(zhèn)江新區(qū)核心區(qū)湖面工程項(xiàng)目2010年分別確認(rèn)收入1.04億元和1650萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的34.22%和5.42%；2011年為5770.99萬(wàn)元和6156.11萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的21.08%和22.49%；最后是收款風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題：東珠景觀大部分項(xiàng)目屬于政府投資項(xiàng)目，竣工決算時(shí)間較長(zhǎng)且無(wú)明確期限，存在可能因工程款項(xiàng)無(wú)法及時(shí)結(jié)算和回收風(fēng)險(xiǎn)。2008~2010年末和2011年6月末，已完工未結(jié)算工程量占存貨賬面價(jià)值的比例分別高達(dá)96.74%、96.94%、85.42%和95.71%。

　　2012年，在歷時(shí)近9個(gè)月后，江蘇東珠景觀二次沖刺IPO，但最終倒在了證監(jiān)會(huì)的財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴中，被終止審查。