盡管在手賬面資金近11億元，普邦園林(002663,股吧)近期欲再次向資本市場吸金。公司擬定增融資11億元用于佛山獅山鎮(zhèn)博愛調(diào)蓄湖湖岸建設(shè)工程BT項目、區(qū)域運營中心、苗木基地、信息系統(tǒng)等項目建設(shè)。

　　上市三年，這是公司第三次向資本市場融資。2012年公司首發(fā)募資13億元，2013年發(fā)債再融資7億元，此次增發(fā)擬募11億元，顯示出公司對資金的極度需求。

　　對此，公司董秘馬力達表示，這是園林行業(yè)的共性，園林行業(yè)是資金密集型行業(yè)。近幾年來，公司業(yè)務(wù)迅速擴張，同時不斷向上游拓展，都需要大量的資金支持。

　　在資金面的支持下，公司經(jīng)營不斷跨上新臺階，2009年至2013年營收年復(fù)合增長率46.7%，2013年產(chǎn)值達24億元；凈利潤年復(fù)合增長率54.7%，凈利潤規(guī)模突破3億元。

　　對資金極度渴求

　　事實上，園林行業(yè)密集在資本市場融資并不止普邦園林一家。

　　2009年11月至2013年9月，東方園林(002310,股吧)先后通過首發(fā)、增發(fā)、發(fā)債等在資本市場直接融資達39.3億元；自2010年5月至2014年3月，棕櫚園林(002431,股吧)在資本市場先后融資22.5億元；自2011年12月至2014年1月，鐵漢生態(tài)(300197,股吧)在資本市場融資15.47億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，因為存在資金墊付情況，園林行業(yè)資金消耗快、融資需求強烈。一般情況下，在招投標階段和簽約施工階段都是資金凈流出。“對于市政園林項目，則回款周期更長，主流收款模式是5-3-2，即工程完工時收到50%的工程款，剩下30%的工程款在完工后一年內(nèi)收取，20%的工程款在完工后兩年內(nèi)收取。這種模式在項目完工之前沒有任何資金流入。”

　　此次募資擬投入4.4億元建設(shè)的佛山獅山鎮(zhèn)博愛調(diào)蓄湖湖岸建設(shè)工程，是普邦園林獲得的首個市政BT項目。該項目將為公司以后介入市政園林項目提供范本，也使公司從單純施工方向投資方轉(zhuǎn)變。

　　自2012年上市以來，普邦園林獲得的訂單體量和數(shù)量迅速增長，公司需要更多的項目運營資金。此次增發(fā)，公司董事長涂善忠將認購定增股份不低于10%，且承諾發(fā)行結(jié)束后36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，顯示出管理層對公司發(fā)展的信心。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，園林行業(yè)集中度低，優(yōu)質(zhì)園林公司可以借助資本實力，擴大市場份額。

　　加大苗木基地建設(shè)

　　在園林產(chǎn)業(yè)鏈中，設(shè)計和苗木供應(yīng)位于產(chǎn)業(yè)鏈前端。苗木供應(yīng)商掌握了定價權(quán)，上市園林公司均加大苗木基地建設(shè)，進軍資源領(lǐng)域。

　　棕櫚園林旗下分公司英德市錦樺園藝公司、棕櫚（香港）有限公司專業(yè)從事花卉、苗木培育及銷售。東方園林旗下也有北京東方苗聯(lián)苗木公司、湖北東方苗聯(lián)苗木公司專業(yè)從事苗木開發(fā)種植。

　　近五年來，普邦園林綠化材料成本在原材料總采購成本中平均超40%，其價格變動對于整個工程的利潤率有顯著影響。2012年上市后，公司利用募集資金自建大約3600畝苗木。公司現(xiàn)有的苗木基地主要分布在廣東，總種植面積近5000畝。

　　公司預(yù)計，2014年營業(yè)收入將達到30億元，苗木需求量將激增。此次募資擬投資1.5億元在江西省建設(shè)面積為3926.80畝的苗木基，提升苗木自給率，降低綠化材料成本。

　　園林設(shè)計領(lǐng)域則一直是普邦園林的強項，公司設(shè)計收入規(guī)模、占比均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，近五年設(shè)計業(yè)務(wù)收入年復(fù)合增速達28.7%，毛利率穩(wěn)定在60%以上。

　　2013年4月、9月公司分別收購了具備建筑專業(yè)設(shè)計甲級資質(zhì)的廣東城建達設(shè)計院有限公司90%股權(quán)及香港知名景觀設(shè)計公司泛亞環(huán)境(國際)有限公司34%股權(quán)。“公司已初步搭建起"總規(guī)劃-建筑設(shè)計-園林設(shè)計-園林施工"整體方案解決平臺，具備承接大型住宅、旅游度假及市政園林項目能力。”馬力達表示。