飛利信(300287)：智慧城市業(yè)務驚喜不斷，金保二期業(yè)務爆發(fā)在即

　　來源： 光大證券撰寫時間： 2013-12-31

　　事件：公司發(fā)布公告，已于12月30日與北京新頤華卓投資有限公司(以下簡稱“新頤華卓”)簽訂了?？谑泻Ｐ憧焖俾?一期)智能交通安全工程施工合同，合同金額近1.44億元。

　　再次收獲智能交通項目，預計將對2014年經營業(yè)績產生積極影響

　　據了解，海秀快速路(一期)項目是?？谑锌焖俾肪W的骨干工程，也是?？跉v史上投資規(guī)模最大的單一市政項目，項目全長約14.42公里，總投資43億元，新頤華卓是項目投資的主體。根據合同，飛利信將承擔該線路的智能交通安全工程部分，項目建設期為2014年7月1日至2015年7月1日。我們注意到，從工程款支付方式來看，在材料設備到場并經新頤華卓確認后，飛利信即可收到80%材料款(含工程預付款)，因此，雖然項目需持續(xù)到2015年中期，但我們預計大部分的收入確認將在2014年完成，從而給公司明年的業(yè)績增長提供堅實動力。

　　智慧城市與金保2期相關業(yè)務是公司未來增長主線

　　此次智能交通項目的獲取，是公司繼5月獲得平安麗江項目后，在智慧城市領域的又一次重大突破，我們認為再次驗證了公司的業(yè)務拓展能力。我們此前也曾多次強調，隨著智慧城市建設在明年的全面鋪開，公司將憑借著廣泛的渠道布局、齊全的資質條件等因素，與更多的地方政府與項目總包方展開業(yè)務方面的合作，智慧城市業(yè)務將成為公司未來數(shù)年主要的業(yè)務增長動力與看點。另外，我們也注意到，公司持續(xù)布局的人事信息化業(yè)務也將迎來發(fā)展的拐點，隨著2014年金保工程二期的啟動，人事與勞動關系信息化系統(tǒng)將在全國進行推廣，總需求可達數(shù)十億元，飛利信在其中有望占據核心供應商的角色，有著爆發(fā)性的業(yè)務增長前景。

　　維持買入評級，上調目標價至41.2元

　　由于此次合同的簽訂，我們上調公司2013-2015年EPS分別至0.61元、1.03元和1.58元，維持買入評級，上調目標價至41.2元。

　　風險提示：金保二期工程推遲風險。

　　華宇軟件(300271)：法檢業(yè)務穩(wěn)健增長，關注食品安全市場啟動

　　來源： 長江證券撰寫時間： 2014-01-21

　　事件描述：公司發(fā)布2013年業(yè)績預告，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤為1.19~1.29億元，同比增長20~30%，基本符合預期，我們有如下點評：

　　事件評論：傳統(tǒng)法檢業(yè)務保持穩(wěn)步增長，非法檢政府業(yè)務快速擴張。法院和檢察院是公司主要客戶，收入占比約85%，對于該領域公司未來兩年的增長主要有兩個支撐：(1)根據IDC預計，法院檢察院2012~2016年IT投資規(guī)模的復合增長率約為15%，公司作為龍頭企業(yè)有望超越行業(yè)平均增速達到15~20%(公司在法院和檢察院系統(tǒng)的市占率約40%)；(2)十二五以來“天平工程”(國家司法審判信息系統(tǒng)工程)逐步推進，目前基本進入具體實施階段，我們判斷行業(yè)投資額超過30億元，其中軟件部分超過15億元，具體需求或在14~15年集中釋放。除法檢外，公司在稅務、司法監(jiān)獄等領域逐步加大布局力度，其中公司借助法院和檢察院的客戶優(yōu)勢，逐步建立了與司法部、監(jiān)獄等行業(yè)的合作關系，其中監(jiān)獄信息化業(yè)務近年來保持翻番增長趨勢。

　　食品安全溯源行業(yè)容量巨大，百億市場或將逐步啟動。公司食品安全業(yè)務主要包括面向政府的監(jiān)管業(yè)務、面向企業(yè)和政府的食品追溯業(yè)務以及面向公眾的食品安全云服務平臺。目前主要有兩個看點：(1)行業(yè)啟動概率較大。據了解目前部分地區(qū)食品藥品監(jiān)督局機構調整完畢，進入實質運行階段，其他部分食藥局處于機構調整和預算編制階段，預計14年項目招標序幕有望開啟。(2)公司先發(fā)優(yōu)勢顯著。2011年底政府將食品安全追溯提上議程，而航宇金信已經前瞻性的予以布局，目前公司相關產品標準化程度已大幅領先于其他競爭對手。

　　商業(yè)智能業(yè)務尚處于用戶積累和數(shù)據挖掘階段。國內BI軟件主要是外資品牌占據主導地位，我們判斷隨著軟件國產化大趨勢，國產BI軟件龍頭企業(yè)有望受益。子公司億信華辰經過06年~11年研發(fā)積累形成了比較完善的產品并進行全國推廣，目前已經覆蓋了稅務、社保、銀行等領域?；贐I市場接受度和現(xiàn)有市場格局，我們判斷億信在14年仍處于用戶積累和數(shù)據挖掘階段，或繼續(xù)保持小幅增長。

　　盈利預測：我們判斷公司13~15年EPS分別為：0.83、1.03和1.33元，維持推薦評級。

　　捷順科技(002609)：并購捷羿軟件，智慧社區(qū)布局更加深入

　　來源： 海通證券撰寫時間： 2013-11-20

　　事件：捷順科技11月20日公告，向捷羿軟件增資1000萬元人民幣并獲得51%股份。上海貿亞信息科技有限公司及四名自然人向平波、陳勝、姜旭峰、闞鴻華持有其余49%股份。

　　點評：收購目的在于獲得IC卡行業(yè)應用技術能力。捷羿軟件2013年10月11日注冊成立，截止11月18日尚未形成收入。從互聯(lián)網資料上，我們注意到向平波、闞鴻華等均曾在上海華騰軟件工作，并有作為主管承接國內外一卡通發(fā)卡項目的工作經驗。上海華騰電子是國內一卡通、票務系統(tǒng)支付清算領域軟件開發(fā)和系統(tǒng)集成的龍頭企業(yè)。并購捷羿軟件后，公司將獲得一卡通發(fā)卡和IC卡應用領域的優(yōu)秀人才，不僅為公司長期籌劃的預付卡項目提供技術支持，并可對外承接省市、公司的一卡通發(fā)卡項目，將逐步成為公司新的盈利增長點。